關于實施《證券期貨投資者適當性管理辦法》的規定

近日,證監會發布《證券期貨投資者適當性管理辦法》(以下簡稱《辦法》),自2017年7月1日起施行,同時發布《關于實施 <證券期貨投資者適當性管理辦法>的規定》,自發布之日起施行。制定《辦法》是落實習近平同志“加快形成融資功能完備,基礎制度扎實,市場監管有效,投資者合法權益得到充分保護的股票市場”重要指示精神和國務院有關文件部署,以及“依法監管、從嚴監管、全面監管”工作要求的重要舉措,標志著我國資本市場投資者合法權益保護的基礎制度建設又向前邁進了重要一步。

《辦法》共43條,針對適當性管理中的實際問題,主要規定了以下制度安排:一是形成了依據多維度指標對投資者進行分類的體系,統一投資者分類標準和管理要求。二是明確了產品分級的底線要求和職責分工,建立層層把關、嚴控風險的產品分級機制。三是規定了經營機構在適當性管理各個環節應當履行的義務,全面從嚴規范相關行為。四是突出對于普通投資者的特別保護,向投資者提供有針對性的產品及差別化服務。五是強化了監管職責與法律責任,確保適當性義務落到實處。

《辦法》自9月9日起公開征求意見,市場廣泛關注,社會各界對依法加強適當性管理總體上表示支持。征求意見期間,我會共收到反饋意見715條,對重復內容歸并整理后,意見共154條,主要集中在投資者分類、產品或者服務分級、經營機構的適當性義務等方面。經過認真研究,《辦法》將針對性較強、可行性較高的意見逐一采納。此外,需要進一步說明的是:

一是關于對普通投資者的特別保護。有意見提出,投資者是平等的,不應該因為專業與否而享有特殊權利。考慮到我國資本市場以普通投資者為主,且普通投資者相對于專業投資者在資金實力、信息獲取、專業知識等方面處于弱勢地位,風險承受能力和自我保護能力較低,為實現實質公平,應給予特別保護,因此《辦法》保留了相關規定。

二是關于投資者類別轉化。有意見認為,應允許經營機構對專業投資者轉化為普通投資者進行限制;也有意見認為,要考慮經營機構為規避適當性義務鼓動普通投資者轉化為專業投資者的情形。鑒于《辦法》規定普通投資者和專業投資者可以互相轉化,目的是在對投資者進行分類保護的同時,尊重符合條件的投資者自主選擇的權利,《辦法》對兩類投資者互相轉化的條件及程序提出了具體要求,既能夠規范轉化行為,又賦予了經營機構一定空間,因此保留了相關規定。

三是關于不匹配購買。有意見提出,投資者堅持購買高于其風險承受能力的產品,經營機構應當拒絕銷售;還有相反意見認為,即便是風險承受能力最低的投資者,只要是自愿,都可以購買高于其風險承受能力的產品。考慮到既要尊重投資者自由選擇權,也要對投資者給予底線保護,《辦法》盡可能在兩者間取得平衡,因此保留了相關規定,對于主動要求購買超出其風險承受能力產品的投資者,經營機構要確認其不屬于風險承受能力最低類別,并進行書面風險警示后,如投資者堅持購買,才可以向其銷售。

四是關于錄音錄像、留痕安排的要求。有意見提出,全過程錄音、錄像的文件較大,保存保管也存在困難。鑒于《辦法》的相關要求僅是針對普通投資者的特別保護安排,且在當前技術條件下,相關要求可以實現,同時,一旦發生適當性糾紛,錄音錄像文件也可作為證據,有利于保護投資者和經營機構雙方的合法權益,因此《辦法》保留了相關規定,并進一步列舉了錄音錄像要求的具體適用范圍。

還有部分意見沒有直接吸收采納,有的是《辦法》其他條款已有規定,有的屬于操作性、技術性層面的內容,將在各交易場所和行業協會的配套自律規則層面予以規范,或以其他形式予以明確。

下一步,我會將按照《關于實施 <證券期貨投資者適當性管理辦法>的規定》的要求,督促經營機構在《辦法》發布后至實施前的6個月過渡期內,從管理制度、技術設備、人員配備等各個層面做好準備。在《辦法》實施后,經營機構應當按照《辦法》要求,對新開立賬戶或接受服務的客戶以及購買新產品或接受新服務的老客戶進行分類、評估、匹配及動態管理,建立投資者評估數據庫,嚴格落實適當性管理制度。我會也將通過專項檢查、隨機抽查等方式,督促經營機構嚴格執行適當性規定,切實保護投資者合法權益。

證券期貨投資者適當性管理辦法

第一條 為了規范證券期貨投資者適當性管理,維護投資者合法權益,根據《證券法》《證券投資基金法》《證券公司監督管理條例》《期貨交易管理條例》及其他相關法律、行政法規,制定本辦法。

第二條 向投資者銷售公開或者非公開發行的證券、公開或者非公開募集的證券投資基金和股權投資基金(包括創業投資基金,以下簡稱基金)、公開或者非公開轉讓的期貨及其他衍生產品,或者為投資者提供相關業務服務的,適用本辦法。

第三條 向投資者銷售證券期貨產品或者提供證券期貨服務的機構(以下簡稱經營機構)應當遵守法律、行政法規、本辦法及其他有關規定,在銷售產品或者提供服務的過程中,勤勉盡責,審慎履職,全面了解投資者情況,深入調查分析產品或者服務信息,科學有效評估,充分揭示風險,基于投資者的不同風險承受能力以及產品或者服務的不同風險等級等因素,提出明確的適當性匹配意見,將適當的產品或者服務銷售或者提供給適合的投資者,并對違法違規行為承擔法律責任。

第四條 投資者應當在了解產品或者服務情況,聽取經營機構適當性意見的基礎上,根據自身能力審慎決策,獨立承擔投資風險。經營機構的適當性匹配意見不表明其對產品或者服務的風險和收益做出實質性判斷或者保證。

第五條中國證券監督管理委員會(以下簡稱中國證監會)及其派出機構依照法律、行政法規、本辦法及其他相關規定,對經營機構履行適當性義務進行監督管理。

證券期貨交易場所、登記結算機構及中國證券業協會、中國期貨業協會、中國證券投資基金業協會(以下統稱行業協會)等自律組織對經營機構履行適當性義務進行自律管理。

第六條 經營機構向投資者銷售產品或者提供服務時,應當了解投資者的下列信息:

(一)自然人的姓名、住址、職業、年齡、聯系方式,法人或者其他組織的名稱、注冊地址、辦公地址、性質、資質及經營范圍等基本信息;

(二)收入來源和數額、資產、債務等財務狀況;

(三)投資相關的學習、工作經歷及投資經驗;

(四)投資期限、品種、期望收益等投資目標;

(五)風險偏好及可承受的損失;

(六)誠信記錄;

(七)實際控制投資者的自然人和交易的實際受益人;

(八)法律法規、自律規則規定的投資者準入要求相關信息;

(九)其他必要信息。

第七條 投資者分為普通投資者與專業投資者。普通投資者在信息告知、風險警示、適當性匹配等方面享有特別保護。

第八條 符合下列條件之一的是專業投資者:

(一)經有關金融監管部門批準設立的金融機構,包括證券公司、期貨公司、基金管理公司及其子公司、商業銀行、保險公司、信托公司、財務公司等;經行業協會備案或者登記的證券公司子公司、期貨公司子公司、私募基金管理人。

(二)上述機構面向投資者發行的理財產品,包括但不限于證券公司資產管理產品、基金管理公司及其子公司產品、期貨公司資產管理產品、銀行理財產品、保險產品、信托產品、經行業協會備案的私募基金。

(三)社會保障基金、企業年金等養老基金,慈善基金等社會公益基金,合格境外機構投資者(QFII)、人民幣合格境外機構投資者(RQFII)。

(四)同時符合下列條件的法人或者其他組織:

1.最近1年末凈資產不低于2000萬元;

2.最近1年末金融資產不低于1000萬元;

3.具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經歷。

(五)同時符合下列條件的自然人:

1.金融資產不低于500萬元,或者最近3年個人年均收入不低于50萬元;

2.具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經歷,或者具有2年以上金融產品設計、投資、風險管理及相關工作經歷,或者屬于本條第(一)項規定的專業投資者的高級管理人員、獲得職業資格認證的從事金融相關業務的注冊會計師和律師。

前款所稱金融資產,是指銀行存款、股票、債券、基金份額、資產管理計劃、銀行理財產品、信托計劃、保險產品、期貨及其他衍生產品等。

第九條 經營機構可以根據專業投資者的業務資格、投資實力、投資經歷等因素,對專業投資者進行細化分類和管理。

第十條 專業投資者之外的投資者為普通投資者。

經營機構應當按照有效維護投資者合法權益的要求,綜合考慮收入來源、資產狀況、債務、投資知識和經驗、風險偏好、誠信狀況等因素,確定普通投資者的風險承受能力,對其進行細化分類和管理。

第十一條 普通投資者和專業投資者在一定條件下可以互相轉化。

符合本辦法第八條第(四)、(五)項規定的專業投資者,可以書面告知經營機構選擇成為普通投資者,經營機構應當對其履行相應的適當性義務。

符合下列條件之一的普通投資者可以申請轉化成為專業投資者,但經營機構有權自主決定是否同意其轉化:

(一)最近1年末凈資產不低于1000萬元,最近1年末金融資產不低于500萬元,且具有1年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經歷的除專業投資者外的法人或其他組織;

(二)金融資產不低于300萬元或者最近3年個人年均收入不低于30萬元,且具有1年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經歷或者1年以上金融產品設計、投資、風險管理及相關工作經歷的自然人投資者。

第十二條 普通投資者申請成為專業投資者應當以書面形式向經營機構提出申請并確認自主承擔可能產生的風險和后果,提供相關證明材料。

經營機構應當通過追加了解信息、投資知識測試或者模擬交易等方式對投資者進行謹慎評估,確認其符合前條要求,說明對不同類別投資者履行適當性義務的差別,警示可能承擔的投資風險,告知申請的審查結果及其理由。

第十三條 經營機構應當告知投資者,其根據本辦法第六條規定所提供的信息發生重要變化、可能影響分類的,應及時告知經營機構。經營機構應當建立投資者評估數據庫并及時更新,充分使用已了解信息和已有評估結果,避免重復采集,提高評估效率。

第十四條 中國證監會、自律組織在針對特定市場、產品或者服務制定規則時,可以考慮風險性、復雜性以及投資者的認知難度等因素,從資產規模、收入水平、風險識別能力和風險承擔能力、投資認購最低金額等方面,規定投資者準入要求。投資者準入要求包含資產指標的,應當規定投資者在購買產品或者接受服務前一定時期內符合該指標。

現有市場、產品或者服務規定投資者準入要求的,應當符合前款規定。

第十五條 經營機構應當了解所銷售產品或者所提供服務的信息,根據風險特征和程度,對銷售的產品或者提供的服務劃分風險等級。

第十六條 劃分產品或者服務風險等級時應當綜合考慮以下因素:

(一)流動性;

(二)到期時限;

(三)杠桿情況;

(四)結構復雜性;

(五)投資單位產品或者相關服務的最低金額;

(六)投資方向和投資范圍;

(七)募集方式;

(八)發行人等相關主體的信用狀況;

(九)同類產品或者服務過往業績;

(十)其他因素。涉及投資組合的產品或者服務,應當按照產品或者服務整體風險等級進行評估。

第十七條 產品或者服務存在下列因素的,應當審慎評估其風險等級:

(一)存在本金損失的可能性,因杠桿交易等因素容易導致本金大部分或者全部損失的產品或者服務;

(二)產品或者服務的流動變現能力,因無公開交易市場、參與投資者少等因素導致難以在短期內以合理價格順利變現的產品或者服務;

(三)產品或者服務的可理解性,因結構復雜、不易估值等因素導致普通人難以理解其條款和特征的產品或者服務;

(四)產品或者服務的募集方式,涉及面廣、影響力大的公募產品或者相關服務;

(五)產品或者服務的跨境因素,存在市場差異、適用境外法律等情形的跨境發行或者交易的產品或者服務;

(六)自律組織認定的高風險產品或者服務;

(七)其他有可能構成投資風險的因素。

第十八條 經營機構應當根據產品或者服務的不同風險等級,對其適合銷售產品或者提供服務的投資者類型作出判斷,根據投資者的不同分類,對其適合購買的產品或者接受的服務作出判斷。

第十九條 經營機構告知投資者不適合購買相關產品或者接受相關服務后,投資者主動要求購買風險等級高于其風險承受能力的產品或者接受相關服務的,經營機構在確認其不屬于風險承受能力最低類別的投資者后,應當就產品或者服務風險高于其承受能力進行特別的書面風險警示,投資者仍堅持購買的,可以向其銷售相關產品或者提供相關服務。

第二十條 經營機構向普通投資者銷售高風險產品或者提供相關服務,應當履行特別的注意義務,包括制定專門的工作程序,追加了解相關信息,告知特別的風險點,給予普通投資者更多的考慮時間,或者增加回訪頻次等。

第二十一條 經營機構應當根據投資者和產品或者服務的信息變化情況,主動調整投資者分類、產品或者服務分級以及適當性匹配意見,并告知投資者上述情況。

第二十二條 禁止經營機構進行下列銷售產品或者提供服務的活動:

(一)向不符合準入要求的投資者銷售產品或者提供服務;

(二)向投資者就不確定事項提供確定性的判斷,或者告知投資者有可能使其誤認為具有確定性的意見;

(三)向普通投資者主動推介風險等級高于其風險承受能力的產品或者服務;

(四)向普通投資者主動推介不符合其投資目標的產品或者服務;

(五)向風險承受能力最低類別的投資者銷售或者提供風險等級高于其風險承受能力的產品或者服務;

(六)其他違背適當性要求,損害投資者合法權益的行為。

第二十三條 經營機構向普通投資者銷售產品或者提供服務前,應當告知下列信息:

(一)可能直接導致本金虧損的事項;

(二)可能直接導致超過原始本金損失的事項;

(三)因經營機構的業務或者財產狀況變化,可能導致本金或者原始本金虧損的事項;

(四)因經營機構的業務或者財產狀況變化,影響客戶判斷的重要事由;

(五)限制銷售對象權利行使期限或者可解除合同期限等全部限制內容;

(六)本辦法第二十九條規定的適當性匹配意見。

第二十四條 經營機構對投資者進行告知、警示,內容應當真實、準確、完整,不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏,語言應當通俗易懂;告知、警示應當采用書面形式送達投資者,并由其確認已充分理解和接受。

第二十五條 經營機構通過營業網點向普通投資者進行本辦法第十二條、第二十條、第二十一條和第二十三條規定的告知、警示,應當全過程錄音或者錄像;通過互聯網等非現場方式進行的,經營機構應當完善配套留痕安排,由普通投資者通過符合法律、行政法規要求的電子方式進行確認。

第二十六條 經營機構委托其他機構銷售本機構發行的產品或者提供服務,應當審慎選擇受托方,確認受托方具備代銷相關產品或者提供服務的資格和落實相應適當性義務要求的能力,應當制定并告知代銷方所委托產品或者提供服務的適當性管理標準和要求,代銷方應當嚴格執行,但法律、行政法規、中國證監會其他規章另有規定的除外。

第二十七條 經營機構代銷其他機構發行的產品或者提供相關服務,應當在合同中約定要求委托方提供的信息,包括本辦法第十六條、第十七條規定的產品或者服務分級考慮因素等,自行對該信息進行調查核實,并履行投資者評估、適當性匹配等適當性義務。委托方不提供規定的信息、提供信息不完整的,經營機構應當拒絕代銷產品或者提供服務。

第二十八條 對在委托銷售中違反適當性義務的行為,委托銷售機構和受托銷售機構應當依法承擔相應法律責任,并在委托銷售合同中予以明確。

第二十九條 經營機構應當制定適當性內部管理制度,明確投資者分類、產品或者服務分級、適當性匹配的具體依據、方法、流程等,嚴格按照內部管理制度進行分類、分級,定期匯總分類、分級結果,并對每名投資者提出匹配意見。

經營機構應當制定并嚴格落實與適當性內部管理有關的限制不匹配銷售行為、客戶回訪檢查、評估與銷售隔離等風控制度,以及培訓考核、執業規范、監督問責等制度機制,不得采取鼓勵不適當銷售的考核激勵措施,確保從業人員切實履行適當性義務。

第三十條 經營機構應當每半年開展一次適當性自查,形成自查報告。發現違反本辦法規定的問題,應當及時處理并主動報告住所地中國證監會派出機構。

第三十一條 鼓勵經營機構將投資者分類政策、產品或者服務分級政策、自查報告在公司網站或者指定網站進行披露。

第三十二條 經營機構應當按照相關規定妥善保存其履行適當性義務的相關信息資料,防止泄露或者被不當利用,接受中國證監會及其派出機構和自律組織的檢查。對匹配方案、告知警示資料、錄音錄像資料、自查報告等的保存期限不得少于20年。

第三十三條 投資者購買產品或者接受服務,按規定需要提供信息的,所提供的信息應當真實、準確、完整。投資者根據本辦法第六條規定所提供的信息發生重要變化、可能影響其分類的,應當及時告知經營機構。

投資者不按照規定提供相關信息,提供信息不真實、不準確、不完整的,應當依法承擔相應法律責任,經營機構應當告知其后果,并拒絕向其銷售產品或者提供服務。

第三十四條 經營機構應當妥善處理適當性相關的糾紛,與投資者協商解決爭議,采取必要措施支持和配合投資者提出的調解。經營機構履行適當性義務存在過錯并造成投資者損失的,應當依法承擔相應法律責任。

經營機構與普通投資者發生糾紛的,經營機構應當提供相關資料,證明其已向投資者履行相應義務。

第三十五條 中國證監會及其派出機構在監管中應當審核或者關注產品或者服務的適當性安排,對適當性制度落實情況進行檢查,督促經營機構嚴格落實適當性義務,強化適當性管理。

第三十六條 證券期貨交易場所應當制定完善本市場相關產品或者服務的適當性管理自律規則。

行業協會應當制定完善會員落實適當性管理要求的自律規則,制定并定期更新本行業的產品或者服務風險等級名錄以及本辦法第十九條、第二十二條規定的風險承受能力最低的投資者類別,供經營機構參考。經營機構評估相關產品或者服務的風險等級不得低于名錄規定的風險等級。證券期貨交易場所、行業協會應當督促、引導會員履行適當性義務,對備案產品或者相關服務應當重點關注高風險產品或者服務的適當性安排。

第三十七條 經營機構違反本辦法規定的,中國證監會及其派出機構可以對經營機構及其直接負責的主管人員和其他直接責任人員,采取責令改正、監管談話、出具警示函、責令參加培訓等監督管理措施。

第三十八條 證券公司、期貨公司違反本辦法規定,存在較大風險或者風險隱患的,中國證監會及其派出機構可以按照《證券公司監督管理條例》第七十條、《期貨交易管理條例》第五十五條的規定,采取監督管理措施。

第三十九條 違反本辦法第六條、第十八條、第十九條、第二十條、第二十一條、第二十二條第(三)項至第(六)項、第二十三條、第二十四條、第三十三條規定的,按照《證券投資基金法》第一百三十七條、《證券公司監督管理條例》第八十四條、《期貨交易管理條例》第六十七條予以處理。

第四十條 違反本辦法第二十二條第(一)項至第(二)項、第二十六條、第二十七條規定的,按照《證券投資基金法》第一百三十五條、《證券公司監督管理條例》第八十三條、《期貨交易管理條例》第六十六條予以處理。

第四十一條 經營機構有下列情形之一的,給予警告,

并處以3萬元以下罰款;對直接負責的主管人員和其他直接責任人員,給予警告,并處以3萬元以下罰款:

(一)違反本辦法第十條,未按規定對普通投資者進行細化分類和管理的;

(二)違反本辦法第十一條、第十二條,未按規定進行投資者類別轉化的;

(三)違反本辦法第十三條,未建立或者更新投資者評估數據庫的;

(四)違反本辦法第十五條,未按規定了解所銷售產品或者所提供服務信息或者履行分級義務的;

(五)違反本辦法第十六條、第十七條,未按規定劃分產品或者服務風險等級的;

(六)違反本辦法第二十五條,未按規定錄音錄像或者采取配套留痕安排的;

(七)違反本辦法第二十九條,未按規定制定或者落實適當性內部管理制度和相關制度機制的;

(八)違反本辦法第三十條,未按規定開展適當性自查的;

(九)違反本辦法第三十二條,未按規定妥善保存相關信息資料的;

(十)違反本辦法第六條、第十八條至第二十四條、第二十六條、第二十七條、第三十三條規定,未構成《證券投資基金法》第一百三十五條、第一百三十七條,《證券公司監督管理條例》第八十三條、第八十四條,《期貨交易管理條例》第六十六條、第六十七條規定情形的。

第四十二條 經營機構從業人員違反相關法律法規和本辦法規定,情節嚴重的,中國證監會可以依法采取市場禁入的措施。

第四十三條 本辦法自2017年7月1日起施行。

《證券期貨投資者適當性管理辦法》起草說明

投資者適當性管理是現代金融服務的基本原則和要求,也是成熟市場普遍采用的保護投資者權益和管控創新風險的做法。為落實《國務院關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》(國發〔2014〕17號)和《國務院辦公廳關于進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》(國辦發〔2013〕110號)關于健全適當性制度的要求,強化經營機構投資者適當性義務,維護投資者合法權益,中國證監會起草了《證券期貨投資者適當性管理辦法》(以下簡稱《辦法》)。現就有關情況說明如下:

一、起草背景

適當性制度是資本市場的一項基礎制度,制定統一的適當性管理規定,規范、落實經營機構的適當性義務,是落實“依法監管、從嚴監管、全面監管”要求,加強資本市場法制建設、強化投資者保護的重要舉措。

一是有利于完善投資者適當性管理工作。近幾年,創業板、股轉系統、金融期貨、融資融券、私募基金等市場、業務、產品均建立了適當性制度,起到了積極效果。但相關要求散見于各市場或業務法規和自律規定,市場經營機構適當性義務不明確,缺乏統一清晰的監管底線要求,實踐中部分機構對適當性制度執行不到位,導致實際風險承受能力低的投資者參與了較高風險的業務,遭受了損失。通過制定統一的適當性管理規定,規范分類分級標準、明確機構義務,能夠有效解決以上問題。

二是符合加強創新監管和守住風險底線的要求。當前投資者和市場經營機構尚不成熟,監管法規和工作機制也在逐步完善,強化適當性管理有助于加強對市場創新的監管,防范和化解系統性風險。

三是適應我國投資者特征強化投資者保護工作的實際需要。我國資本市場以中小投資者為主,一些投資者的知識儲備、投資經驗和風險意識不足,有必要通過適當性管理構筑保護投資者的第一道防線。通過督促落實適當性制度可以把監管要求和壓力有效傳導到一線經營機構,督促其將適當的產品或服務銷售或提供給適當的投資者,增強投資者保護主動性,提高服務質量和水平。

二、《辦法》定位與適用范圍

(一)《辦法》定位

《辦法》以嚴格落實經營機構適當性義務為主線,圍繞評估投資者風險承受能力和產品風險等級、充分揭示風險、提出匹配意見等核心內容,通過一系列看得見、抓得著的制度安排,規范經營機構義務,制定一一對應的監督管理措施,同時明確監管機構和自律組織的履職要求,確保各項適當性要求落到實處,保障投資者的合法權益。這也是成熟資本市場建立適當性制度遵循的基本邏輯。

(二)《辦法》適用范圍

向投資者銷售公開或者非公開發行的證券、公開或者非公開募集的證券投資基金和股權投資基金(包括創業投資基金,以下簡稱基金)、公開或者非公開轉讓的期貨及其他衍生產品,或者為投資者提供相關的業務服務的,適用《辦法》。

三、《辦法》主要內容

《辦法》共43條,針對適當性管理中的實際問題,主要規定了以下制度安排:

一是形成了依據多維度指標對投資者進行分類的體系,統一投資者分類標準和管理要求。《辦法》將投資者分為普通和專業投資者兩類,規定了專業投資者的范圍,明確了專業、普通投資者相互轉化的條件和程序,規定經營機構可以對投資者進行細化分類且應當制定分類內部管理制度。進一步規范了特定市場、產品、服務的投資者準入要求,明確考慮因素、主要指標、資產指標期間性等基本要求。由此,解決了投資者分類無統一標準、無底線要求和分類職責不明確等問題。

二是明確了產品分級的底線要求和職責分工,建立層層把關、嚴控風險的產品分級機制。《辦法》規定經營機構應當了解產品或服務信息,對產品或服務進行風險分級并制定分級內部管理制度,明確劃分風險等級的考慮因素。規定由行業協會制定并定期更新本行業的產品風險等級名錄,經營機構可以制定高于名錄的實施標準。由此,建立了監管部門確立底線要求、行業協會規定產品名錄指引、經營機構制定具體分級標準的產品分級體系,既給予經營機構必要的空間,又有效防止產品風險被低估而侵害投資者權益。

三是規定了經營機構在適當性管理各個環節應當履行的義務,全面從嚴規范相關行為。《辦法》規定經營機構應當了解投資者信息,建立投資者評估數據庫并每年更新。提出適當性匹配的底線要求,細化動態管理、告知警示、錄音錄像等義務。明確經營機構在代銷產品或委托銷售中了解產品信息、制定適當性標準等義務,規定委托銷售機構和受托銷售機構依法共同承擔責任。要求經營機構制定落實適當性匹配、風險控制、監督問責等內部管理制度,不得采取鼓勵從業人員不適當銷售的考核激勵措施,定期開展自查,妥善保存資料。《辦法》突出適當性義務規定的可操作性,細化具體內容、方式和程序,確保經營機構能夠據此執行,避免成為原則性的“口號立法”。

四是突出對于普通投資者的特別保護,向投資者提供有針對性的產品及差別化服務。《辦法》規定普通投資者在信息告知、風險警示、適當性匹配等方面享有特別保護。經營機構向普通投資者銷售高風險產品或者提供相關服務,應當履行特別的注意義務,不得向普通投資者主動推介不符合其投資目標或者風險等級高于其風險承受能力的產品或者服務。經營機構與普通投資者發生糾紛的,經營機構應當提供相關資料,證明其已向投資者履行相應義務。

五是強化了監管自律職責與法律責任,確保適當性義務落到實處。《辦法》規定了監管自律機構在審核關注產品或者服務適當性安排、督促適當性制度落實、制定完善適當性規則等方面的職責。本著有義務必有追責的原則,針對每一項義務都制定了相應的違規罰則,要求監管自律機構通過檢查督促,采取監督管理措施、行政處罰和市場禁入措施等方式,確保經營機構自覺落實適當性義務,避免《辦法》成為無約束力的“豆腐立法”和“沒有牙齒的立法”。

      投資者簽字:
簽字日期:_______________年_______月______日

合同編號:_________________
尊敬的投資者:
       為了使您充分了解證券投資顧問業務的風險,我公司依據《證券投資顧問業務暫行規定》面向投資者提供《證券投資顧問業務風險揭示書》,以便充分揭示證券投資顧問服務中所存在的風險或潛在風險。我公司所撰《證券投資顧問業務風險揭示書》以書面形式存在,投資者簽收確認后生效,并由我公司進行證券投資顧問業務的檔案保存工作。
       一、在您接受證券投資顧問服務前,必須了解提供服務的機構是否具備證券投資咨詢業務資格,提供服務的人員是否具備證券投資咨詢執業資格并已經注冊登記為證券投資顧問。我公司具有中國證監會頒發的證券投資咨詢業務資格,是國內首批批準的專業投資咨詢公司之一。有關信息可在中國證券業協會網站查詢確認。
       二、在您接受證券投資顧問服務前,須知我公司所開展的投資顧問服務業務僅限于以下業務范疇:接受您的委托,按照約定,向您提供涉及證券及證券相關產品的投資建議服務,輔助您作出投資決策,其中投資建議服務內容包括投資的品種選擇、投資組合以及理財規劃建議等。關于您,務必重點注意:在您接受證券投資顧問服務后需自主作出投資決策并獨立承擔投資風險。
       三、在您接受證券投資顧問服務前,須知我公司及其人員提供的證券投資顧問服務不能確保投資者獲得盈利或本金不受損失。
       四、在您接受證券投資顧問服務前,須充分了解我公司及其人員提供的投資建議具有針對性和時效性的原則,其投資建議不能在任何市場環境下長期有效。
       五、在您接受證券投資顧問服務前,須充分了解我公司所提供的投資建議依據的證券研究報告和投資分析意見等,可能存在不準確、不全面或者被誤讀的風險,您有權向我公司任職的證券投資顧問了解證券研究報告的發布人和發布時間以及投資分析意見的來源,以便在進行投資決策時做出理性判斷。
       六、在您接受證券投資顧問服務前,須充分了解我公司的服務收費標準和方式,按照公平、合理、自愿的原則與我公司協商并書面約定收取證券投資顧問服務費用等事宜。證券投資顧問服務收費應向我公司賬戶支付,不得向證券投資顧問人員或其他個人賬戶支付。
       七、如您發現投資顧問存在違法違規行為或利益沖突情形,如泄露客戶投資決策計劃、傳播虛假信息、進行關聯交易等,您有權向我公司的投訴部門或向有關部門舉報。
       八、我公司可能存在因停業、解散、撤銷、破產,或者被中國證監會撤銷相關業務許可、責令停業整頓等原因導致不能履行職責的風險。
       九、我公司證券投資顧問人員存在因離職、離崗等原因導致更換證券投資顧問服務人員并影響服務連續性的風險。
       十、在您接受證券投資顧問服務前,需填寫《風險承受能力評估表》,如實說明自身資產與收入狀況、投資經驗、投資需求和風險偏好等情況并接受評估,以便于我公司根據您的風險承受能力和服務需求,向您提供適當的證券投資顧問產品及服務。
       十一、您需要向我公司提供有效的聯系方式和服務獲取方式,如有變動須及時進行說明,如因您自身原因或不可抗力因素導致您未能及時獲取證券投資顧問服務,責任將由您自行承擔。
       十二、在您接受證券投資顧問服務時,請保管好自己的證券賬戶、資金賬戶和相應的密碼,不要委托我公司的任何人員管理您的證券賬戶、資金賬戶,代理買賣證券,否則由此導致的風險將由您自行承擔。
       十三、在您接受以軟件工具、終端設備等為載體的投資建議或者類似功能服務前,請務必仔細閱讀相關說明書,了解其實際功能、信息來源、固有缺陷和使用風險。由于您自身原因導致該軟件工具、終端設備等使用不當或受到病毒入侵、黑客攻擊等不良影響的,由此導致的風險將由您自行承擔。我公司的軟件工具、終端設備等載體具有選擇證券投資品種和提示買賣時機的功能,相關說明書中揭示了其功能原理和使用方法,并指出了其局限性和使用風險,請您認真閱讀了解。
公司網站:www.ulrxqk.tw
       十五、 本風險揭示書的揭示事項僅為列舉性質,未能詳盡列明您接受證券投資顧問服務所面臨的全部風險和可能導致投資者投資損失的所有因素。
       您在接受證券投資顧問服務前,應認真閱讀并理解相關業務規則、證券投資顧問服務協議及本風險揭示書的全部內容。
       關于接受證券投資顧問服務的您,自行承擔投資風險,我公司不以任何方式向您做出不受損失或者取得最低收益的承諾。
       以上《風險揭示書》所有內容本人已閱讀并完全理解。


      投資者簽字:
簽字日期:_______________年_______月______日

  合同編號:_________________
尊敬的客戶,您好!
      為盡可能準確的了解您的投資習慣及風險承受能力,以便為您提供個性化的服務,幫助您進行資產合理配置,規避市場風險,煩請您花費一點時間進行測試,謝謝! 請先認真閱讀然后填寫本表,以下問題可協助您評估自身的投資風險承受能力、理財方式及投資目標。如您提供不準確及/或不完整資料,及/或選擇不提供特定資料,則可能對您投資風險承受能力與偏好的評估帶來影響,本人承擔相應責任。
       (1)您現在的年齡是?
               A. 65歲或以上
               B. 51~64歲
               C. 41~50歲
               D. 31~40歲
               E. 30歲或以下
       (2)您投資最主要用于什么目的?
               A. 養老
               B. 子女教育或有大額消費計劃
               C. 資產保值
               D. 資產增值
               E.快速賺錢償還債務。
       (3)您在股票市場有多少年的投資經驗?
               A. 無任何經驗
               B. 1-2年
               C. 3-5年
               D. 6-9年
               E. 10年或以上
       (4)您的家庭負擔?
               A. 收支基本相抵,有一定的生活負擔
               B. 生活壓力不大,收入略有盈余
               C. 小康生活,有可以自主支配的大額資金并用來投資
               D. 生活富裕,且已經對多種金融資產進行了投資
               E. 家庭負擔非常重,如有危重病人。
       (5)您現在的年收入大概是?
               A. 5萬以下
               B. 5萬以上10萬以下
               C. 10萬以上20萬以下
               D. 20萬以上40萬以下
               E. 40萬以上
       (6)假設您有100萬元用于投資,2年后可能會產生如下三種結果,您能接受的是哪種?
               A. 最差100萬元,最好110萬元
               B. 最差50萬元,最好200萬元
               C. 最差0元,最好300萬元
       (7)您投入股票市場資金占您總資產(不包括房產、汽車等不動產)的比重是多少?
               A. 80%-100%
               B. 60%-80%
               C. 40%-60%
               D. 20%-40%
               E. 20%以內
       (8)如果您的證券投資暫時虧損30%,您怎么辦?
               A. 不能接受虧損,準備割肉
               B. 3-6個月內如果還是虧損30%,就準備割肉
               C. 1年之內還是虧損30%,就準備割肉
               D. 1-2年之內都可以持有,等待反彈機會
               E. 沒關系,可以長期持有,早晚會有機會。
       (9)您計劃及已經投入股票市場的資金量是多少?
               A. 10萬以下
               B. 10萬至30萬
               C. 30萬至60萬
               D. 60萬至100萬 E. 100萬以上
      (10)您身邊的人認為您在投資中的風險承受度如何?
               A. 無法承受風險
               B. 厭惡風險,但愿意承擔一些風險
               C. 在深思熟慮后,愿意承擔一定程度的風險
               D.敢于冒風險,比較激進
               E. 愛好風險,非常激進
       初步判斷您屬于_____________風險承受能力客戶,具體說明:
       本風險承受力評估問卷結果是根據您填問卷當時所提供的資料而推論得知,且其結果將作為您未來在投資時的參考所用。此問卷內容及其結果不構成與您進行交易之要約或要約之引誘,亦非投資買賣建議。本公司將不對此份問卷之準確性及資訊是否完整負責。您在此問卷上所填的資料本公司將予以保密。本公司明確規定所有獲準使用您資料的公司職員,均須遵守本公司的保密責任。投資有風險,入市需謹慎。


 客戶簽字:
        簽字日期:___________年_____月_____日

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